2026年の日経平均株価について、主要証券会社・金融機関のコンセンサス予測は年末55,000〜56,000円で、 Nomura2025年末の50,339円から約10%の上昇を見込んでいる。専門家106人調査では64%が強気〜やや強気のスタンスを示し、 Diamond +2企業業績の2桁増益と高市政権の積極財政への期待が楽観的な見通しの背景となっている。一方、AIバブル崩壊リスクや日銀利上げの影響には警戒が必要で、想定レンジは45,000〜59,000円と幅広い。
主要証券会社の予測は54,000〜56,000円に集中
国内外の主要金融機関による2026年末の日経平均予測は、全体的に強気な見通しが優勢である。野村證券はメインシナリオとして55,000円を予測し、 Nomura上振れ時は59,000円、下振れ時は48,000円を想定する。 Nomuranomura大和アセットマネジメントは56,000円を掲げ、2027年末には6万円到達も視野に入れている。 Daiwa Asset Management三井住友DSアセットマネジメントは54,500円、 Sumitomo Mitsui DS Asset ManagementSMBC日興証券は58,000円 SMB Nikkoと、いずれも5万円台半ばから後半を予測している。
ブルームバーグがまとめた市場予想平均は58,040円 IGと最も強気な水準を示す IG一方、UBSは54,000円、 The Japan TimesIG証券は52,000円 IGとやや保守的な見方も存在する。ゴールドマン・サックスやJPモルガンなど外資系大手は日経平均の具体的な目標値を公表していないが、グローバル株式市場に対しては強気姿勢を維持している。
専門家106人を対象としたダイヤモンド・ザイ調査では、高値予想の平均が56,721円、安値予想の平均が45,291円となった。最も楽観的な予測は66,000円、最も悲観的な予測は33,000円で、予測のばらつきが極めて大きいことが特徴的だ。 Diamond
強気シナリオでは6万円突破も視野
強気シナリオの前提条件は、AI・DX投資の成功、ROE改善への確信度向上、そして高市政権の成長戦略の具体化である。野村證券の上振れシナリオ（59,000円）では、TOPIXのROEが2026年度に10%前後に到達し、PBR1.6〜1.7倍が正当化される展開を想定している。 Nomura三菱UFJ eスマート証券の河合達憲氏は「PERの中心値が15倍から18倍へ切り上がった」と分析し、** DiamondEPS3,000円×PER20倍＝日経平均6万円**という計算式を提示している。 Kabu.com
弱気シナリオの主なリスク要因は3つある。第一にAIバブル崩壊で、日経平均寄与度上位4銘柄がAI関連という構造的な脆弱性が指摘されている。 Diamond第二に日銀利上げと円高進行で、2024年に経験した円キャリートレード巻き戻しによる1万円超の急落が再来するリスクがある。 IG第三にトランプ関税の再燃で、米中貿易摩擦の激化が懸念材料となる。野村證券の下振れシナリオでは48,000円を想定 Nomuraし、 Nomura多くの専門家が1〜2月に年間安値が来る可能性を指摘している。 Diamond
企業業績の2桁増益が株価上昇の原動力
2026年の日経平均を左右する最大の要因は企業業績である。2026年度（2027年3月期）の業績見通しは、営業利益で前年度比**+12〜15%の増益、 Kabu.com純利益で+14.6〜15%の増益が予想されている。 Sumitomo Mitsui DS Asset ManagementSumitomo Mitsui DS Asset Management日経平均ベースのEPSは2025年度の約2,690円から2026年度には3,000円強**への成長が見込まれ、これが株価上昇の原動力となる。 Kabu.com
日銀の金融政策も重要な変動要因だ。現在の政策金利は30年ぶり高水準の0.75%で、2026年は半年に1回程度のペースで利上げが継続 Nikkeiし、年末には1.25%程度に到達する見通しである。 Investing.com長期金利（10年国債利回り）は2%台で推移しており、 Rakuten Securities金融株には追い風だが、不動産株にとっては逆風となる。
為替相場については、野村證券が2026年末に1ドル＝140円への円高を予測する Nomura一方、高市政権の積極財政による一時的な160円到達もリスクシナリオとして想定されている。日米金利差の縮小による円高圧力と、財政拡大懸念による円安圧力が綱引きする展開が予想される。
地政学リスクでは、米中関係の緊張（特にAI覇権争い）、台湾情勢、トランプ政権の関税政策が主要な懸念材料である。PwC Japanは2026年の10大リスクとして「トランプ外交と国際安保体制の弱体化」を筆頭に挙げている。 Nikkei
銀行セクターが最有望、半導体は選別の年
セクター別では、銀行・金融が2026年最有望との評価が多い。 Diamond日銀の金融政策正常化による利ざや拡大が期待され、 DiamondBloomberg三菱UFJフィナンシャル・グループは2026年3月期純利益1兆200億円（+15.1%）、三井住友フィナンシャルグループは純利益1兆3,000億円で3期連続過去最高益更新が見込まれている。 IG専門家調査でも「2026年最も好調な業種」の1位に銀行が選ばれた。 Diamond
半導体・電子部品セクターはやや強気〜中立との見方が優勢だ。世界半導体市場は2026年に9,754億ドル（前年比+26.3%）へ成長する見通しだが、ハイパースケーラー投資の持続性への不透明感や「AIバブル崩壊」への警戒から、勝ち組と負け組の選別が進む年になると予想される。注目銘柄は東京エレクトロン、アドバンテスト、SCREENホールディングスなど。
防衛関連は国策テーマとして強気の見通しが続く。 Sumitomo Mitsui DS Asset Management2026年度防衛予算概算要求額は過去最大の8兆8,454億円に達し、2027年度には約11兆円へ倍増する見通し。 Paypay-sec三菱重工業、川崎重工業、IHIが注目銘柄として挙げられている。
一方、自動車セクターは中立〜やや弱気との評価だ。トランプ関税の影響一巡による業績回復は期待されるものの、 Sumitomo Mitsui DS Asset ManagementEV市場での日本勢の出遅れや、ホンダ・日産の業績悪化など構造的な課題が残る。不動産セクターも金利上昇が逆風となり、中立〜やや弱気の見通しとなっている。 Rakuten Securities
2025年の飛躍が2026年予測の土台に
2025年の日経平均は大納会終値50,339円48銭で着地し、 TRADING ECONOMICS年間騰落率は**+26.18%という大幅上昇を記録した。 SBI証券 投資情報メディア10月に初めて5万円を突破し、 Diamond11月4日には過去最高値52,636円87銭をマークした。年間変動幅は21,844円と1990年以来35年ぶりの最大レンジ**となり、4月のトランプ関税ショックで年初来安値30,792円まで急落した後、AI関連株の上昇によりV字回復を遂げた。
現在のバリュエーションは12ヶ月先予想PERで16.8倍と過去平均をやや上回る水準にある。 Nomura絶対評価では割高感があるものの、米国株との相対比較では依然として割安との見方が多い。2026年度予想ベースでは16.0〜16.3倍とやや割高感が低下する見込みである。 Nomura
結論：上昇継続も警戒シグナルに注意
2026年の日経平均は、企業業績の2桁増益、高市政権の成長戦略、脱デフレの定着を追い風に55,000〜56,000円への上昇が基本シナリオとなる。 Sumitomo Mitsui DS Asset Management強気派は6万円突破を視野に入れ、弱気派は4万円台前半への調整を警戒している。
投資判断においては以下の点に留意すべきだろう。干支の格言「午尻下がり」（午年は十二支で年間リターン最低の+4.0%）への警戒、 Kabu.com2023年から3年連続上昇後の調整リスク、 SBI証券 投資情報メディアそしてAI関連株への過度な依存構造である。上昇トレンドの「中盤から終盤」に位置する可能性を意識しつつ、 Rakuten Securitiesセクターローテーション（ハイテクからバリュー・金融へのシフト）と銘柄選別が重要な年となりそうだ。